Konjunktur und Finanzmärkte November 2020
SLAM - 24.11.2020
Der monatliche Ausblick zeigt, wie das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Volkswirtschaft beurteilt. Beim Thema Asset Allokation zeigen die Kollegen von Swiss Life Asset Managers auf, wie sie sich bei den für Drittkunden verwalteten Mandaten und kollektiven Anlagegefässen positioniert haben.
Finanzmärkte
- Zinsen/Obligationen: Unternehmensanleihen bleiben gestützt durch die Jagd nach Rendite.
- Aktien: Der in Reichweite rückende Impfstoff beflügelt die Investorenstimmung.
- Währungen: Konjunkturdaten, US-Wahlen und Nachrichten zum Impfstoff stützen den Euro.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern
- USA: Absehbare Mehrheitsverhältnisse im Kongress engen den fiskalpolitischen Spielraum des wahrscheinlichen neuen Präsidenten Biden ein.
- Eurozone: Temporärer Rückschlag im Schlussquartal 2020.
- Schweiz: Wir rechnen mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote über 4% bis Frühling 2021.
Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation
- Europa handhabt die Eindämmung der zweiten Welle sehr unterschiedlich. Der erwartete wirtschaftliche Schaden im vierten Quartal wird besonders in Frankreich und dem Vereinigten Königreich erheblich sein.
- Die Zahlen zum BIP-Wachstum im dritten Quartal entsprachen für Europa und die USA weitgehend unseren Erwartungen oder übertrafen sie sogar leicht.
- Ein wichtiger Unterschied zum Frühling ist in den intakten Lieferketten für die Industrie zu finden.
Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:
Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:
„Das Contact Tracing der Ökonomen mit der Wirtschaft war zuletzt erfolgreicher als jenes mancher Gesundheitsämter mit dem Virus.“