Oktober bis Dezember 2019

Konjunktur und Finanzmärkte Dezember 2019

SLAM - 12.12.2019

Der monatliche Ausblick zeigt, wie das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Volkswirtschaft beurteilt. Beim Thema Asset Allokation zeigen die Kollegen von Swiss Life Asset Managers auf, wie sie sich bei den für Drittkunden verwalteten Mandaten und kollektiven Anlagegefässen positioniert haben.

Finanzmärkte

  • Zinsen/Obligationen: «Touristen» steigen in immer riskantere Anlageklassen ein.
  • Aktien: Die Bewertungen relativ zu festverzinslichen Anlagen bleiben attraktiv.
  • Währungen: Im Unterschied zum Aktienmarkt geringer Risikoappetit am Devisenmarkt.

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern

  • USA: Zinslockerung der Notenbank kommt vornehmlich im Wohnbau an.
  • Eurozone: Im Aufschwung auf sich alleine gestellt
  • Schweiz: Rezession in der MEM-Industrie.

Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation

  • In den USA stützt der private Wohnungsbau die Binnenkonjunktur.
  • Deutschland konnte eine technische Rezession verhindern, die verfügbaren Daten zum vierten Quartal zeigen aber noch immer keine Belebung der Konjunktur an.
  • In der Schweiz erwarten die Vertreter der MEM-Industrien einen weiteren Rückgang der Auftragseingänge. Arbeitsplatzabbau in diesen Branchen in 2020 ist die Konsequenz

Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:

Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:

„In Europa Europa stabilisieren sich die Konjunkturdaten auf tiefem Niveau. Anders als 2010 oder 2017 bleiben aber Wachstumsimpulse aus den Schwellenländern in der aktuellen Erholungsphase aus .“