Konjunktur und Finanzmärkte Oktober 2020

SLAM - 07.10.2020

Der monatliche Ausblick zeigt, wie das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Volkswirtschaft beurteilt. Beim Thema Asset Allokation zeigen die Kollegen von Swiss Life Asset Managers auf, wie sie sich bei den für Drittkunden verwalteten Mandaten und kollektiven Anlagegefässen positioniert haben.

Finanzmärkte

  • Zinsen/Obligationen: Nominalzinsen bleiben gedeckelt.
  • Aktien: Die US-Wahlen sorgen für erhöhte Volatilität.
  • Währungen: Erneute Dollarabwertung erwartet.

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern

  • USA: Weiterhin robuste Konjunkturdaten zum dritten Quartal.
  • Eurozone: Gefühlte und tatsächlich beobachtete Inflation klaffen weit auseinander.
  • Schweiz: Kräftige Anhebung der Konsenusprognose über den letzten Monat.

Entwicklung in den Schwellenländern

  • Chinas wirtschaftlicher Aufschwung gewinnt an Fahrt, da sich die Nachfrage erheblich erholt.
  • Die wirtschaftliche Erholung in Lateinamerika hinkt anderen Regionen hinterher, da die Eindämmungsmaßnahmen streng bleiben.
  • Die Geldpolitik bleibt unterstützend, aber der Spielraum für weitere Zinssenkungen ist begrenzt

Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation

  • Noch behindern die steigenden Infektionszahlen den wirtschaftlichen Erholungskurs in Europa nur geringfügig.
  • Ein über Wochen unklarer Ausgang der Präsidentschaftswahlen in den USA ist das Worst Case Szenario für die Finanzmärkte.
  • Wir gehen von einem leichten Anstieg der Inflationsraten über die kommenden Monate aus.

Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:

Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:

„Nach der Entspannung an der Konjunkturfront werden die Märkte nun wieder von Sorgen um eine zweite Welle der Pandemie und den Ausgang der US-Wahlen dominiert.“