Perspektiven Konjunktur und Finanzmärkte September 2022

Finanzmärkte

• Zinsen/Obligationen: Weitere markante Zinserhöhungen durch die Notenbanken erwartet.
• Aktien: Kurzfristig erwarten wir Rückschläge aufgrund des rückläufigen Gewinnwachstums.
• Währungen: Energiekrise belastet Euro, Britisches Pfund und den Yen.

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern

• USA: Ausserhalb der Immobilienbranchelegt die US-Wirtschaft einen Zwischenspurt hin.
• Eurozone: Die Reallöhne fallen spürbar, was den Konsum schwächen dürfte.
• Schweiz: Der starke Franken mindert den Inflationsdruck.

Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation

• Die Eurozone und das Vereinigte Königreich durchlaufen eine temporäre Stagflationsphase.
  
• In den USA ist der Höhepunkt der Inflation überschritten.
• Die Lieferkettenprobleme in der Güterindustrie entspannen sich weiter.

Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:

Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:

«China fällt als Konjunkturlokomotive
weiterhin aus.»