Konjunktur und Finanzmärkte Januar 2020
SLAM - 08.01.2020
Der monatliche Ausblick zeigt, wie das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Volkswirtschaft beurteilt. Beim Thema Asset Allokation zeigen die Kollegen von Swiss Life Asset Managers auf, wie sie sich bei den für Drittkunden verwalteten Mandaten und kollektiven Anlagegefässen positioniert haben.
Finanzmärkte
- Zinsen/Obligationen: Auch 2020 keine Wende in der Geldpolitik zu erwarten.
- Aktien: 2019 endet wohl als das stärkste Jahr für Aktienanleger seit 2013.
- Währungen: Seitwärtsbewegung des Frankens zum Euro erwartet.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern
- USA: Der rekordlange Aufschwung setzt sich auch 2020 fort.
- Eurozone: Rezession in den Industriesektoren noch nicht bewältigt.
- Schweiz: Zyklische Talsohle bei der Arbeitslosenquote liegt hinter uns.
Entwicklung in den Schwellenländern
- Das Wirtschaftswachstum der Schwellenländer sollte eine Stabilisierung auf tiefem Niveau erfahren, unterstützt durch eine fiskal- und gelpolitische Lockerung
- Anhaltende politische Risiken und eine strukturelle Verlangsamung in China verhindern eine deutliche Erholung
- Lateinamerika: soziale Unruhen treffen die Wirtschaften in Chile und Kolumbien besonders hart
Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation
- Die US Wirtschaft befindet sich nun schon seit 126 Monaten ununterbrochen im Aufschwung.
- Ohne den andauernd starken Wachstumsbeitrag der Pharmaindustrie hätte das schweizerische Bruttoinlandsprodukt in der zweiten Jahreshälfte 2019 stagniert.
- In Europa sorgen Basiseffekte bis März 2020 für einen temporären Anstieg der Inflationsraten.
Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:
Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:
„Die Zinswende wird auch 2020 nicht stattfinden.“