Perspektiven Konjunktur und Finanzmärkte April 2022
SLAM - 07.04.2022
Die aktuellen "Perspektiven Konjunktur & Finanzmärkte" zeigen die Beurteilung der jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten sowie in der Volkswirtschaft durch die Spezialisten von Swiss Life Asset Managers auf.
Finanzmärkte
- Zinsen/Obligationen: Wir erwarten eine erste Zinserhöhung der EZB im vierten Quartal 2022.
- Aktien: Das – unwahrscheinliche – Stagflations-Szenario wäre schädlich für die Anlageklasse.
- Währungen: Der Franken dürfte zum Euro in den kommenden Monaten aufwerten.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern
- USA: Die Sanktionen gegen Russland sind kaum spürbar für die US-Wirtschaft.
- Eurozone: Wir rechnen mit einem schlechteren Wachstums-/Inflationsmix im Jahr 2022, mit Stagflation als Risikoszenario.
- Schweiz: Der unmittelbare Effekt des Ukrainekriegs auf das BIP-Wachstum in den kommenden Monaten bleibt beschränkt.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Schwellenländern
- Höhere Nahrungsmittelpreise als große Belastung
- Russland fällt in eine tiefe Rezession aufgrund politischer und wirtschaftlicher Isolation.
- China: Erneuter Ausbruch der Pandemie als weiteres Risiko für die Wirtschaft.
Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation
- Die Prognoserevisionen für 2022 seit Februar sind eindeutig: mehr Inflation, weniger Wachstum.
- Der Krieg in der Ukraine und die Sanktionen treffen die Eurozone wirtschaftlich deutlich härter als die USA.
- Auch die Lieferengpässe verschärfen sich teilweise wieder, Lockdowns in China sind dabei ein zusätzliches Risiko.
Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:
Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:
„Die Notenbanken der USA und der Eurozone werden nicht darum herumkommen, die Normalisierung der Geldpolitik rascher voranzutreiben als ursprünglich vorgesehen."