Konjunktur und Finanzmärkte April 2019

SLAM - 04.04.2019

Anbei finden Sie die aktuellen Perspektiven des Economic Research Teams von Swiss Life Asset Managers für die globale Konjunktur sowie die wichtigsten Finanzmärkte.

Finanzmärkte

  • Zinsen/Obligationen: Wir erwarten bis Ende 2020 keine Zinserhöhungen durch EZB oder SNB
  • Aktien: Bewertungen und Neuausrichtung der Geldpolitik in USA dürften Aktienmärkte im zweiten Quartal 2019 stützen
  • Währungen: Nur begrenztes Potenzial für eine weitere Aufwertung des US Dollars

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern

  • USA: Das Fed knickt ein und sorgt für deutlich gelockerte finanzielle Rahmenbedingungen
  • Eurozone: Weiter unklare Signale aus dem Industriesektor
  • Schweiz: Rückkehr zu normalem Wachstumstempo

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Schwellenländern

  • Zentralbanken der Schwellenländer lockern ihre Geldpolitik, da Inflationsdruck abnimmt
    Pfeile = Tendenz der Revision gegenüber Vormonat;
  • China: Erste Indikatoren deuten auf eine Stabilisierung des Wirtschaftswachstums hin
  • Trotz eines günstigeren äusseren Umfelds, bleiben Schwachstellen bestehen

Hauptbefunde - Was steckt hinter diesen Zahlen?

  • Das Fed ändert die Spielregeln an den Finanzmärkten und schwächt den US Dollar
  • Das Rezessionsrisiko ist durch die gelockerten finanziellen Rahmenbedingungen als gering zu veranschlagen
  • Weil die Inflationserwartungen in unseren Augen nun zu niedrig sind, rechnen wir bis Ende Jahr weiter mit leicht höheren Zinsen bei den längeren Laufzeiten

Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:

Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:

„Brexit und die US Handelspolitik sorgten dafür, dass sich in der entwickelten Welt ein Graben zwischen der Konjunktur in der Industrie und bei
den Dienstleistern geöffnet hat.“