Konjunktur und Finanzmärkte Januar 2021
SLAM - 06.01.2021
Die monatlichen "Perspektiven Konjunktur & Finanzmärkte" zeigen die Beurteilung der jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten sowie in der Volkswirtschaft durch das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers.
Finanzmärkte
- Zinsen/Obligationen: 2021 ist keine Umkehr der Notenbanken zu erwarten.
- Aktien: An der Börse scheinen die Impfungen bereits zu wirken.
- Währungen: Im Unterschied zum Konsensus erwarten wir keine weitere USD-Abwertung.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern
- USA: Ein neuer Boom am Immobilienmarkt stützt die Binnenkonjunktur.
- Eurozone: Tiefpunkt im Inflationszyklus steht unmittelbar bevor.
- Schweiz: Anstieg der Arbeitslosenquote in den kommenden Monaten auf 4% erwartet.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Schwellenländern
- Asien erholt sich rasch, während die Lücke zum Vorkrisenniveau in Lateinamerika groß bleibt.
- COVID-19-Infektionen und Eindämmungsmaßnahmen bleiben 2021 das vorherrschende Thema, da Schwellenländer bei der Impfung hintenanstehen.
- China: Im Zuge einer Im Zuge einer starken Erholung werden die geld- und fiskalpolitischen Konjunkturmaßnahmen 2021 schrittweise abgebaut.
Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation
- Eindämmungsmaßnahmen verzögern die wirtschaftliche Erholung in Europa.
- Bis zur Impfung weiter Teile der Bevölkerung wird die Unterstützung von Geld- und Fiskalpolitik aufrechterhalten.
- Wir gehen von einem leichten Anstieg der Inflationsraten über die kommenden Monate aus.
Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:
Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:
„Gerade in Deutschland hat die Politik große Anreize, den fiskalpolitischen Support bis zu den Wahlen im Herbst aufrechtzuerhalten. “