Konjunktur und Finanzmärkte Juli 2020
SLAM - 09.07.2020
Der monatliche Ausblick zeigt, wie das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Volkswirtschaft beurteilt. Beim Thema Asset Allokation zeigen die Kollegen von Swiss Life Asset Managers auf, wie sie sich bei den für Drittkunden verwalteten Mandaten und kollektiven Anlagegefässen positioniert haben.
Finanzmärkte
- Zinsen/Obligationen: Botschaft der Notenbanken ist klar «Low for even longer».
- Aktien: Seitwärtsbewegung erwartet nach starker Erholung im zweiten Quartal.
- Währungen: Wegfall des Zinsvorteils und politische Risiken belasten den US Dollar.
Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern
- USA: Beeindruckender Rückgang der Arbeitslosenrate.
- Eurozone: Die Krise in Deutschlands Automobilindustrie rückt wieder in den Vordergrund.
- Schweiz: Trotz einsetzender Erholung werden Arbeitslosigkeit und Konkurse noch zunehmen.
Entwicklung in den Schwellenländern
- Chinas wirtschaftliche Erholung gewinnt an Fahrt, da die Regierung ihre Konjunkturmaßnahmen verstärkt.
- Lateinamerika fällt in eine tiefe Rezession, da die Pandemie sich weiter rasant ausbreitet.
- Begrenzter Spielraum für geld- und fiskalpolitische Unterstützung, aufgrund bereits tiefer Zinssätze und einer Verschlechterung der Fiskalpositionen.
Hauptbefunde zur Prognose des Wachstums und der Inflation
- In unserem Basisszenario rechnen wir mit weiter anhaltend hohen Infektionszahlen, die in Europa jedoch nur zu lokalen Lockdowns in regionalen COVID-19 Hotspots führen werden.
- Das Tempo der Lockerung vorangegangener Eindämmungsmassnahmen bestimmt die konjunkturelle Dynamik über die Sommermonate.
- Wir gehen von einem leichten Anstieg der Inflationsraten über die kommenden Monate aus
Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:
Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:
„Trotz wirtschaftlicher Erholung steht der Anstieg bei den Arbeitslosenzahlen und Firmenkonkursen erst noch bevor.“